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基數效應逐漸回落,制造業結構分化

發布時間:2021-05-19 所屬欄目:業內資訊 標簽: 制造業 結構分化
摘要:消費復蘇已顯疲態。根據統計及數據,4月份,社會消費品零售總額33153億元,同比增長17.7%;比2019年4月份增長8.8%,兩年平均增速為4.3%。其中,除汽車以外的消費品零售額29468億元,增長17.9%。扣除價格因素,4月份社會消費品零售總額實際增長15.8%,兩年平均增長2.6%。從環比看,4月份社會消費品零售總額增長0.32%。

消費復蘇已顯疲態。根據統計及數據,4月份,社會消費品零售總額33153億元,同比增長17.7%;比2019年4月份增長8.8%,兩年平均增速為4.3%。其中,除汽車以外的消費品零售額29468億元,增長17.9%。扣除價格因素,4月份社會消費品零售總額實際增長15.8%,兩年平均增長2.6%。從環比看,4月份社會消費品零售總額增長0.32%。


餐飲消費下降大超預期。按消費類型分,4月份,商品零售29776億元,同比增長15.1%,兩年平均增長4.8%;餐飲收入3377億元,增長46.4%,兩年平均增長0.4%。餐飲消費從上月的91.6%直線下降,同時CPI并未顯著高漲,顯示4月居民線下消費場景受到一定干擾。如果和19年同期相比,4月餐飲平均同比2.9%,略低于3月3.4%,降幅略高于近兩年同期。餐飲消費下降也預示居民收入增速不及預期對經濟復蘇已經產生拖累。


3月原地過年拖累消費環比。4月環比下滑幅度較大,主要因為春節后疫情得到有效控制,居民短期集中釋放消費需求,所以也抬高了3月份的基數,導致4月環比看似下滑較大。但4月鄉村消費環比上升,兩年平均增速也達到了4.3%,消費下沉效果顯現。


91视频有哪些 制造業投資持續疲弱。固定資產投資規模整體符合預期。與2019年同期相比(下同),4月單月增速11.6%,比3月的8%及1-2月份的2%進一步上行。4月PMI數據已經顯示上游生產拐點已過。由于制造業中以民營企業為主,預計針對小微企業的創新貨幣支持政策將進一步延續。從結構來看,裝備制造業以及高技術制造業表現較為搶眼。


91视频有哪些 房地產企業三條紅線利空出盡。本月房地產增速進一步上行,4月單月增速21.6%,比3月份的16%進一步提升。基建增速小幅回落,4月狹義基建單月增速4.9%,相對3月份的11.4%出現回落,但是依然高于去年四季度,及今年1-2月的水平。在去年基數效應逐漸退出的背景下,當月同比增速降幅不算很大,預計二季度房企將進入拿地上升期,助推后期開發增速。


91视频有哪些 上游漲價侵蝕企業利潤。4月工業增加值僅為9.8%,主要受到制造業企業盈利拖累。3月以來的大宗商品漲價已經蔓延到了中游,庫存數據顯示上游累積增速仍不及下游,說明企業生產意愿尚未完全恢復。分行業看,4月份41個大類行業中有37個行業增加值保持同比增長,較上月有所增長。分項來看,采礦業、制造業及電熱燃氣和水生產的單月增速分別為3.4%、15.8%及10.5%。后市來看,高端制造業和新經濟無論從投資還是生產都保持較高景氣,市場存在結構性機會。